BWIN必赢官方网站登录入口BWIN必赢官方网站登录入口BWIN必赢官方网站登录入口透明质酸（Hyaluronic Acid，简称HA）又称玻尿酸，是一种由双糖单位D-葡萄糖醛酸及N-乙酰葡糖胺组成的高分子粘多糖，是人体细胞间质、眼玻璃体、关节滑液等结缔组织的主要成分，具有良好的保湿性、粘弹性、润滑性、可降解性及生物相容性，被广泛用作生物医用材料。

　　透明质酸在人体皮肤中天然存在，并作为表皮及真皮的主要基质成分之一，起到吸收水分、保持湿润的作用，使皮肤柔嫩、光滑并具有弹性，防止皮肤衰老或产生皱纹。同时，透明质酸还具有促进营养成分吸收、预防修复皮肤损伤以及改善皮肤新陈代谢的作用。

　　然而，人体皮肤中的透明质酸会随着年龄的增长而流失，导致皮肤保湿能力下降，失去弹性与光泽，并出现皱纹等衰老现象。因此，透明质酸常被添加至食品、化妆品中，用于增强皮肤保湿功能、改善皮肤状态。

　　在医疗美容用途中，透明质酸可以通过皮下填充剂的形式，人工注射进入真皮褶皱凹陷或希望丰润的部位，更为直接、快速地补充透明质酸，从而达到上述皮肤美容效果，并借由透明质酸的粘弹性和塑形功能，同时实现消除皱纹以及修饰面部的效果。

　　透明质酸根据分子量的范围，可分为大分子、中分子、小分子和寡聚透明质酸四种类别。不同分子量的透明质酸物理学及生物学表现特性不同。

　　分子量较大的透明质酸，具有更强的支撑性、抗降性和黏弹性，因此常作为塑形填充材料应用于医疗美容中。分子量较小的透明质酸，能够穿透表皮实现皮肤深层吸收，因此常用于保湿类的护肤品中。

　　根据用途和技术要求的不同，透明质酸原料可以分为三类：医药级、化妆品级和食品级。

　　透明质酸产业链上游主要包括生产透明质酸所需的原料。原料制备方法有组织提取法、发酵法和化学合成法三种，目前以动物组织提取法和发酵法为主，所需原料主要包括提取法中的动物玻璃体、鸡冠及发酵法中的菌种等，原材料易获取。

　　透明质酸产业链中游主要指透明质酸的制备。动物组织提取法由于萃取环节要求苛刻，易受病菌感染或影响免疫应答，故存在技术局限性。而发酵法不受来源的限制，产量高、成本低，无动物来源的致病病毒的感染，在工业化生产中组织提取法逐渐被发酵法所取代。提取法仅能生产200-2000kDa的透明质酸，发酵法不仅可以获得分子量大于2000kDa的透明质酸，也能够通过后期的化学降解技术或微生物酶切技术，获得分子量小于200kDa的透明质酸。

　　透明质酸产业链下游主要指透明质酸产品，包括医疗级、化妆品级和食品级。医疗级的终端应用产品附加值高于食品级和化妆品级。

　　透明质酸填充剂根据交联化状态可分为“单相（Monophasic）”和“双相（Biphasic）”两种。单相玻尿酸是用研磨法将大块玻尿酸凝胶磨成质地平滑，很细很细的凝胶状，通过采用高密度网状结构技术，提高了交联度。双相玻尿酸是使用筛分法，将交联与非交联的玻尿酸混合在一起，爱美客目前已上市产品均为单相交联透明质酸。

　　美国是全球第一大透明质酸消费国，按疗程数量计，约占全球1/5市场份额。透明质酸填充在全球注射类医美项目中疗程数量排名第二，仅次于肉毒素，但疗程量约为肉毒素的一半，随着收入增加、医美产品质量及种类不断丰富，透明质酸应用场景预计将更加广泛，注射量有望持续增加。

　　我国医药级透明质酸市场规模增长稳健，医疗美容应用占比超一半且呈日益提升趋势。2019年，中国医疗美容类透明质酸终端产品的市场规模仍大于其它医药级终端应用领域，达到42.7亿元，2014-2019年复合增长率为28.7%。受益于人口基数大、医美渗透率持续提升等因素，我国医疗美容类透明质酸终端产品市场发展潜力大。

　　我国医美玻尿酸产品市场仍以进口企业为主导，国产企业占比逐步提升，进口替代空间大。

　　从销售收入来看，爱美客市场份额占比提升显著，从2016年的5.7%提升至2019年的10.1%。国产三家企业（爱美客、华熙生物、昊海生科）合计占比从20.5%提升至23.8%。

　　从销售数量来看，2018年，爱美客市场占比约12.5%，仅次于昊海生科（占比为18.4%），位居国产第二。国产三家企业（爱美客、华熙生物、昊海生科）合计占比42.4%。由于国产品牌单价较进口品牌产品低，故数量占比高于收入占比。

　　国外品牌主要占据高端市场，随着本土企业产品品类增多、质量提升和技术创新，占比有望逐步提升。国外品牌进入中国市场较早，有稳定的市场渠道，具备先发优势。国产品牌如爱美客产品不断丰富，如加入利多卡因缓释剂，尤其是嗨体获批对水光市场起到引领作用，本土品牌的市场销售收入有望进一步提高。

　　我国有三十余款透明质酸产品获得国家药监局批准，可满足消费者对产品性能、价格等多方面差异化需求。

　　从产品产地来看，进口产品主要来自美国、韩国、瑞典、比利时、奥地利等，共十余款产品。国产产品主要分布在山东、北京、江浙沪等区域，约二十款产品。

　　从产品获批时间来看，爱美客的逸美于2009年获批，是国产首个获批的透明质酸产品。Q-Med的瑞蓝2号于2008年获批，是首个获批的进口产品。目前，爱美客在透明质酸产品获批时间上具备先发优势且产品线布局丰富。

　　从产品零售参考价来看，进口企业价格较高于国产企业，复合透明质酸售价高于普通透明质酸。

　　肉毒毒素又称肉毒杆菌毒素，是由致命的肉毒杆菌在繁殖过程中产生的毒性蛋白质。肉毒杆菌素根据抗原性的不同，可分为A、B、Ca、Cb、D、E、F、G八种类型，其中，A、B、E、F型肉毒杆菌素均能引起人类疾病。临床上用于医疗及美容的肉毒杆菌素都是A型肉毒杆菌素。

　　肉毒杆菌素作用于胆碱能运动神经的末梢，拮抗钙离子，干扰乙酰胆碱的释放，使肌纤维不能收缩致使肌肉松弛，达到除皱美容的目的。肉毒毒素医学界用来治疗面部痉挛和其他肌肉运动紊乱症，上世纪八十年代，整容界才将它的功能扩大，用它进行瘦脸、塑小腿等。

　　在治疗过程中，医生逐渐发现肉毒杆菌素在消除皱纹方面有着卓越的效果，利用肉毒杆菌素消除皱纹的整容术应运而生，并因疗效显著而迅速流行。

　　美国是全球第一大肉毒毒素消费大国，按疗程数量计，约占全球1/4市场份额。肉毒素是全球注射类医美项目疗程数量最大的项目，2018年全球疗程总量约610万个。全球人口老龄化呈加速趋势，去皱市场需求旺盛，预计肉毒毒素行业将继续稳健增长。

　　全球肉毒毒素行业市场规模保持稳定增长趋势。2017年全球肉毒毒素市场规模约45.3亿美元，预计2022年将达到61.6亿元，2017-2022年CAGR 为6.3%。全球肉毒毒素市场规模持续扩大，主要由供应、需求和消费频次三大因素驱动。

　　供应水平提升：伴随着生产技术的不断进步，肉毒毒素的供应量和供应质量均有所提升，为市场规模的扩大奠定了基础。

　　终端需求扩大：肉毒毒素具有防皱抗衰的功效，随着全球范围内老龄人口增加，人民生活水平提升，对采取医疗美容手段抗衰老的需求不断增加，肉毒杆菌素的终端需求也随之扩大。

　　消费频次增加：肉毒毒素除皱需定期反复注射，消费频次增加将推动行业市场规模持续增长。

　　中国肉毒毒素行业市场规模以超20%的年复合增长率快速增长。根据Frost & Sullivan，2017年中国肉毒毒素市场规模约109亿元，2017-2022期间CAGR为20.56%，预计2022年有望达到277亿元。中国肉毒毒素行业市场规模加速扩容，除了受供给、需求和消费频次增加因素驱动，还受到合规医美市场扩容及终端应用领域增加影响。

　　市场规范程度提升：卫健委等相关机构相继出台多项条文促进我国医美市场规范化发展，预计未来市场上不合格产品将减少并逐渐消失，肉毒毒素行业将迎来快速发展期。

　　终端应用领域增加：目前国内肉毒毒素临床应用领域比较局限，以消除鱼尾纹、眉间纹等为主。预计未来肉毒毒素的临床应用领域将不断拓展，适用于咬肌肥大、额纹等领域的肉毒毒素有望开发并获批，终端应用领域的增加扩展了肉毒毒素的市场空间，未来发展趋势良好。